El presidente del Banco Central, Miguel Pesce, afirmó ayer que “si el Pacto Social es exitoso, el BCRA puede bajar la tasa de interés del 63%” que rige actualmente, y se ubica entre las más altas del mundo. No obstante, descartó que la reducción se ubique “debajo de la inflación anual, que está por encima del 50%”.
Dicho y hecho: horas más tarde, el Directorio del BCRA (el Copom aun no se formó) anunció un nuevo piso para las Leliq: 58%. Altas todavía y superiores a la inflación interanual, pero bajando.
“A esta altura, es evidente que la tendencia de las tasas de interés va en dirección hacia abajo, y aún más teniendo el cepo cambiario”, señaló Miguel Zielonka, director asociado de Econviews, en diálogo con El Economista.
“Es de esperar una baja de las tasas de interés. En las próximas semanas, la tasa de la política monetaria podría ubicarse en torno al 50%, para dejar la tasas para los inversores cercana a la inflación”, coincidió ante este medio Hernán Del Villar, titular del estudio Alpha, que además señaló que “para tener un mejor manejo de los agregados monetarios, será importante que el Tesoro vuelva a tener acceso al mercado de pesos”.
Los especialistas apuntan a que esta baja en las tasas de interés sirva como incentivo para el aumento de la demanda y de la oferta de crédito. Asimismo, estiman que esto alentará el consumo, especialmente sobre los bienes durables, de la mano con el fomento a los planes de tarjetas de crédito.
En los últimos días, la entidad monetaria ha estado comprando dólares, lo cual se está llevando a cabo mediante la emisión de pesos. Las compras de los últimos días, según operadores del mercado, se sitúan en el orden los US$ 100 millones diarios. En la jornada de ayer, de acuerdo con las mismas fuentes, la compra de divisas del BCRA fue mayor y se acercó a los US$ 200 millones.
Pesce está aprovechando la estacionalidad, ante la habitual demanda de pesos de diciembre (pagos de salarios, aguinaldos, compra de regalos navideños, viajes, etcétera.), para expandir la base monetaria y que la entidad adquiera más divisas estadounidense.
“Transitoriamente, la expansión la pueden hacer en diciembre porque esos pesos van a encontrar demanda. La cuestión es cómo piensan volver a absorber todos esos pesos a partir de febrero, cuando por la estacionalidad la demanda de dinero juega en contra”, destacó Zielonka, que remarcó la importancia de absorber esos pesos para que no se trasladen a los precios o a la brecha cambiaria.
“La compra de dólares del BCRA continuará en el corto plazo, pero su nivel dependerá del acceso al financiamiento en dólares por parte del sector privado”, estimó Del Villar. “La banca debería volver a prestar para la pre financiación de las exportaciones”, consideró.
Pesce ha afirmado reiteradamente que durante su gestión la expansión de la base monetaria estará supeditada a las necesidades de financiamiento del Tesoro, aunque siempre recordando que “es un instrumento del cual no hay que abusar”. En este sentido, admite que los Adelantos Transitorios “serán los necesarios para el desempeño del Estado”, pero buscarán limitarlos a lo “estrictamente necesario”.
Al respecto, Pesce descarta que “la emisión vaya a espiralizar la inflación”, ya que la base monetaria y el crédito privado real se encuentran en valores mínimos. “En este aspecto, recordamos que los agregados monetarios se encuentran en mínimos multianuales debido a la fuerte caída de la demanda de dinero en los últimos dos años, factor que podría profundizarse en ausencia de un programa consistente”, advirtieron desde el Grupo SBS.
El Gobierno designó ayer las autoridades que conformarán el directorio del Banco Central (BCRA). Mediante una serie de decretos, el Gobierno aceptó la renuncia de los directores que quedaron de la gestión anterior y nombró a cuatro nuevos ejecutivos. Los nuevos directivos que acompañarán a Miguel Angel Pesce en la entidad monetaria son Zenón Alberto Biagosch, Claudio Martín Golonbek, Claudia Berger y Betina Susana Stein, quienes cumplirán sus funciones hasta “completar un período de ley que vencerá el 23 de septiembre de 2022”.
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En noviembre, cayó 91% la compra de dólares: US$ 374 M
En noviembre, las personas humanas compraron US$ 374 millones para ahorro o viajes, según informó ayer el Banco Central (BCRA). Esta cifra significó cerca de US$ 3.911 millones menos que el mes anterior, lo que representa un disminución de 91,27%, producto del supercepo cambiario establecido por la entidad monetaria unas horas después de la elección presidencial. De acuerdo con la entidad monetaria, el total de dólares comprados durante el mes pasado se obtuvo por la adquisición de dólares billetes por US$ 101 millones y US$ 273 millones mediante el resto de sus operaciones. En octubre, este mismo segmento había comprado de forma neta US$ 4.285 millones (US$ 3.920 millones por billetes y US$ 365 millones por el resto de sus operaciones). Por otra parte, la entidad monetaria señaló en su informe que, en el marco de las modificaciones normativas introducidas en los últimos días del mes anterior, en noviembre el BCRA compró US$ 2.156 millones en el mercado de cambios spot. En su informe, el BCRA detalló que a noviembre las reservas internacionales brutas aumentaron US$ 512 millones, finalizando en US$ 43.772 millones, favorecidos por el ingreso de US$ 22.303 millones desde el sector de oleaginosas y cereales.
